TDI价格大涨，下游行业生产压力加剧

TDI全称是甲苯二异氰酸脂，是基础化工品里一个较为小众的品种，主要用于软泡、涂料、弹性体和胶粘剂。由于TDI的生产投资成本高、技术难度大，具有较高的资本和技术壁垒，是一个超级垄断的行业，能够生产TDI的公司，全世界不超过10家。

TDI 的上游供应商多为大型石油化工企业及基础化工企业，下游最终客户多为聚氨酯软泡、涂料、胶粘剂、弹性体的生产企业。

其中软质聚氨酯泡沫塑料的应用市场最为广泛，占TDI总消费量的70%以上，主要应用于家居、建筑和运输领域。对于下游的海绵企业，TDI约占其生产成本的40%。

2018年7月25日，外资巨头巴斯夫把TDI的出厂价上调到了3.5万元/吨，涨幅达9.38%。此前TDI的价格是30000元/吨左右，而7月初更是只有16000元/吨左右。其价格过山车式波动是常态，比如2016年9月之前，TDI价格还在2万元/吨左右运行，10月份就迅速拉升至50000元/吨，之后快速回落至30000元/吨以下。2017年7月又开始新一轮的暴涨，最高涨到40000元/吨左右,之后就是回落。今年7月又开始向上拉升，从16000元/吨左右一路涨至30000元/吨左右。

目前，国内共有6家TDI生产企业，合计产能84万吨，其中，沧州大化、福建石化、甘肃银光、烟台巨力分别为15万吨、10万吨、10万吨以及8万吨，两家外企科思创和巴斯夫在中国的产能分别为25万吨和16万吨。

就在去年的这轮价格上涨中，作为下游的海绵制品厂家开始挺不住了，于是就有了梦百合的举报和诉讼， 上下游之间的矛盾和对立变得尖锐起来。

2017年11月9日，梦百合董事长倪张根向国家发改委反垄断局和12358价格监管平台实名举报，指称4家国内TDI生产商自2016年以来多次进行猖狂的价格垄断行为，对下游企业造成了严重损害。

在举报之后，梦百合进一步又向法院提起了诉讼。今年2月，梦百合对福化工贸(福建石化下属生产TDI的子公司)等4家TDI生产商提起的诉讼，并获宁波法院受理。

梦百合认为四家共同被告达成横向垄断协议进而实施价格协同行为，造成原告原材料采购价格较之前不正常地上升，使原告原料成本急升、利润锐减，给原告造成了经济损失，侵害了原告的权益。截至目前，举报和诉讼均没有进 一步的结果。

根据梦百合2017年年报，梦百合境外销售占其主营业务收入的81.99%，其记忆绵床垫成本中的84.16%来自于直接材料，而TDI则是原材料中的主要部分，TDI的价格将直接影响梦百合床垫成本的高低。

一位长期跟踪TDI领域的券商分析师表示，据他了解，有下游厂家曾公开表示，TDI价格只要稳定在3万元/吨 以下，下游厂家生存就没有大问题。虽然目前看来TDI价格由于厂家和渠道的低库存还在持续上涨中，但从供需角度来看，今年很难再出现前两年的暴涨局面。