医美电商新氧：营销烧7亿、股价大跌，业绩巨亏净利率0.38%

医美行业是被不少人认可的“黄金赛道”，A股市场上孕育出爱美客、华熙生物等千亿大牛股。而处于产业链下游的医美电商新氧，处境却有些不妙。2021年7月26日，头顶“互联网医美第一股”光环的新氧股价下跌5.61%，市值7.3亿美元，盘中6.58美元，创上市以来新低。

尽管在2021年第一季度，新氧净亏损4500万元，同比扩大25.40%。即便如此，仍被做空机构质疑存在刷单行为，交易数据存在虚假成分。首先是5月初，被外界称为“杀人鲸”的沽空机构Blue Orca Capital就对外发布了针对医美电商新氧的沽空报告。报告中指出，通过抓取新氧线上平台的交易数据与线下诊所调查数据并加以对比，Blue Orca认为新氧存在虚假预定的情况。这意味着，新氧夸大了其平台的知名度和影响力，以及由此产生的收入。

新氧的收入来源主要包含信息服务费和预定服务费，收取对象都是医美机构。Blue Orca在报告中表示，新氧将这些诊所的预约量夸大了4—5倍，同时在广告收入方面也有夸张的情况。同时，Blue Orca还认为新氧的合理股价为2.98美元/股，较5月7日8.8美元/股收盘价存在66%的下跌空间。而从2021年2月中旬起，新氧股价已经呈现出大幅走低态势。

此外，问题还不止于此。

新华视点官方微博1月17日消息:“新氧医美App打着医疗美容旗号，竟存在大量涉黄内容。身着内衣的美女搔首弄姿，展示所谓整形、丰胸后成果的相关照片、视频，让人瞠目，网友留言内容淫秽色情，令人咋舌。”

通过“媒体+社区+电商”的模式虽然可以增加用户粘性，但是一旦内容管控上出现问题，就很可能暴雷。

另外，医疗行业的乱象也不能忽视，2021年5月份，杭州网红小冉因在杭州华颜医疗美容医院做抽脂手术，后引发全身感染造成多器官衰竭，7月13日抢救无效死亡的消息引发全网关注。

据多个媒体报道，华颜医疗与知名化妆品牌、A股上市公司珀莱雅(179.030, -3.12, -1.71%)存在多重关联。而华颜医疗旗下华颜口腔两年前就已入驻新氧APP，三年来在新氧成交了1747单，还享受安心购、正品联盟等服务，支持新氧提供的医美分期付款，但在事发后已被新氧连夜下线。

作为导流社区平台，新氧做的是“中介”生意，获客是第一目标。伴随着其无孔不入的营销广告，新氧也一直被质疑引导容貌焦虑，2019年8月，新氧推出的新广告视频，里面隐含的“长得不够美就不完整”，透露出严重的外貌歧视，被网友怒批“三观不正”。同时，新氧还多次因医疗事故引发争议，而对于出事儿的机构，新氧向来是连夜下架了事。对此，有网友认为新氧的风险提示做的并不够，应该做好事前审查。

为了营销获客，新氧打造了庞大的自媒体矩阵，包含6个微信公众号、20个微博账号和15个视频专栏，一些文案中，不乏碰瓷明星们来营销，比如李小璐就登上过新氧的多篇文章，长相被从头到脚的剖析。忍无可忍的李小璐最后与其“对簿公堂”，获赔14万元。而鹿晗、黄奕、黄渤和林志玲等都对新氧进行过起诉。

在2019年7月份，新氧在公众号上推出一篇文章：“颅顶也能增高？那么刘亦菲的绝世头骨也可以量产了？”向读者安利“颅顶增高术”。2021年5月20日，用于“瘦腿”的“小腿肌肉阻断术”相关话题登上热搜，在新氧平台上，显示上架“神经阻断”商品的机构共14家。

因为这两项手术的必要性低，科学性不足，它们与“精灵耳”一起被网友归类为“奇葩整容术”。一篇发布于2020年12月的帖子显示，一位年轻女性在做过颅顶增高手术后，伤口感染，头部不断渗出血。住院40余天后，她严重抑郁、焦虑，多次想要自杀。

“小腿神经阻断术”的风险同样很大，协和整形外科医生肖一丁将“阻断瘦腿”列为“医美七大邪术”之首。其表示，这些手术不在任何教科书上出现，也不受法律保护。这是一项损害性手术，伤害不可逆，目前正规医院都不开展。

经过一番科普后，不少网友公开反对这种牺牲自己身体健康换来的畸形审美。随着舆论发酵，5月24日，新氧方面表示，公司关注到这个手术变成了热门话题，做了讨论评估后，觉得不适合平台继续出现这个项目，已经完成下架。

新氧原创内容包括医美、护肤、健身、美妆、审美等领域，在新氧社区中用户分享真实接受医美服务过程与感受的“美丽日记”，累积量已超过350万篇。但早在2019年7月，就有媒体曝光，新氧平台入驻的部分医美机构存在销售违禁的肉毒素等药品行为，客户的“美丽日记”、评价也存在造假刷评现象。

据中国科技投资报道，目前新氧平台上多个入驻商家提供“水光针”服务，并且有的“水光针”配方为菲洛嘉动能素。菲洛嘉动能素国内属于“妆”字号而非“械”字号，“妆”字号产品只能用于皮肤表面，但实际上这些机构将菲洛嘉动能素用于注射。

多次登上新氧知名机构榜单的北京凯润婷，曾被曝出涉嫌私下出售国内违禁药品人胎素。

这些风险项目让新氧的安全性、专业性受到质疑。有评论称，作为用户医美消费的入口之一，平台应该尽到严格把控产品质量、切实做好风险提示，为用户的安全负责，而不是万年不变的事后尽快下架、与我无关。