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标题: 补贴滑坡电机企业利润集体暴跌 [打印本页]

作者: admin 时间: 2019-5-9 11:07
标题: 补贴滑坡电机企业利润集体暴跌
网上有一篇文章指出：2018年电机行业出现了大面积的亏损和利润暴跌。在2018年9家电机电控领域上市企业的财报中显示，包括大洋电机、双林股份、江特电机、信质电机、英威腾、正海磁材、方正电机、云意电气、蓝海华腾等，只有信质电机的净利润实现了1.7%的同比增长，其他8家企业均出现不同程度的同比下滑，净利润跌幅达100%以上的企业多达半数，例如江特电机下滑680.76%，大洋电机下滑650.09%，方正电机下滑408.40%，正海磁材下滑180.28%，业绩一片惨淡。

有人分析称：2018年电机电控企业一方面面临稀土永磁材料成本上涨的压力；另一方面，补贴的大幅退坡以及补贴金额发放的延迟，导致新能源车企承受下游消费市场降价的压力，并将其传导到上游供应商，致使电机、电控等零部件价格下滑，供应商收入下降。同时，现在的电机企业，大部分都是从传统电机及相关行业转型而来，部分国内企业研发投入不够，与此同时国际零部件企业则在窥视中国市场。在全国超过200家的电机企业中，至少超过一半企业将被淘汰。

而2019年新能源汽车补贴新政退坡幅度超过预期，并且要求也更加严苛，短期内电机企业今年的销售收入预计依旧承压。由于新能源汽车还有很大的发展空间，电机电控市场依然被看好。但在“后补贴”时代来临，以及外资企业的加速入局之下，电机电控产业将形成新的竞争格局。至少超过一半企业要在淘汰中死掉，就跟电池一样，此前约200家动力电池企业如今只剩下20余家，9成以上的动力电池企业被淘汰。

新能源电机电控行业的爆发式增长发展始于2015年。作为新能源汽车的主要零部件，电机和电控占整车成本比例约为10%和11%，其市场规模也随着新能源汽车的爆发一并增长。相关报告显示，2015年我国新能源电机电控装机数量达40万套，同比增长455.56%；新能源汽车电机电控市场规模达176亿元，同比增长417.65%；装机数量和市场规模均在2015年达到了有史以来的最高增幅。

新能源汽车的爆发式增长给电机电控企业带来了新的盈利点，多家企业在2015年、2016年实现了业绩的快速增长。2015年，大洋电机的新能源汽车动力总成系统业务同比增长332.8%；正海磁材也指出，其2016年财报各项指标上升，主要原因是在高性能钕铁硼永磁材料业务方面，加大了汽车市场的开拓力度，在新能源汽车电机以及汽车EPS领域取得了较大的增长，有效地对冲了传统领域销售收入的下滑。

但如今，电机电控上市企业已经集体告别2016年、2017年的利润巅峰时代，而这与新能源汽车补贴退坡的趋势恰好一致。事实上，早在2017年，电机电控企业整体发展便呈现出疲软，有媒体曾梳理8家电机电控上市企业的2017年财报，指出只有3家实现了净利的同比增长。多家企业的财报显示，除了稀土、硅钢、铜等原材料价格上涨之外，自2016年开始新能源汽车的补贴退坡趋势，致使整车厂将成本压力传导给电机电控企业，加剧了利润滑坡。

上述原因在多家电机电控企业的2018年业绩财报中同样被提及。根据大洋电机股份有限公司的2018年财报，其归属于上市公司股东的净利润亏损22.98亿元，同比下降650.09%，财报称，业绩下滑的主要原因包括进口的电子元器件等采购成本上升幅度较大；新能源汽车运营平台营业收入增长，同时受推广费用、车辆折旧及维护费用等成本增加的影响，削弱了整体盈利水平。

双林汽车2018年归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比下降75.79%，业绩表现不佳的主要原因之一是客户端各整车厂产销下降，在年降比例、毛利等方面倒逼上游供应商，导致公司各事业部规模缩减和盈利下滑。此外，正海磁性材料股份有限公司2018年归属于上市公司股东的净利润亏损0.8亿元，同比下降180.28%，其指出在新能源汽车补贴退坡、提高技术门槛等因素影响下，2018年度国内新能源汽车产销量大幅增长，但产业链短期面临较大的盈利挑战。

目前，在电机电控领域虽然大多车型搭载的是国产品牌，但在一些关键零部件方面仍严重依靠进口，如IGBT需要从欧洲和日本进口。好的消息是，比亚迪等国内品牌也开发出具有自主知识产权的IGBT产品。

由于新能源汽车销量仍有很大增长空间，因此电机电控市场也将持续扩大。有报告指出，2018年整车企业自配电机电控市占率达到一半以上，其中比亚迪和北汽新能源居前两位，这对独立的电机研发企业带来了威胁。不过光大证券认为，虽然整车厂倾向自主研发生产电机电控，但是受制于资源整合、研发周期长等，在2019年-2020年新能源汽车布局的关键时点，整车厂无法及时推出具备竞争力的电机电控产品。“随着电机电控对于技术参数要求的提高，越来越多的乘用车企业会寻求更为专业的第三方厂商供货或合资生产，未来乘用车电机电控市场将向第三方电机电控企业发生倾斜。

另外，在伺服电机领域，由于工业机器人的快速增长，因此在一定程度上刺激了伺服电机市场的发展。但国外品牌占据了中国伺服电机市场近75%的市场份额，品牌市场主要来自日本和欧美。其中，日系产品以约45%的市场份额居首，其著名品牌包括松下、三菱电机、安川、三洋、富士等，其产品特点是技术和性能水平比较符合中国用户的需求，以良好的性价比和较高的可靠性获得了稳定且持续的客户源，在中小型OEM市场上尤其具有垄断优势。

虽然国产伺服系统在市场上的比重比较低，但近几年国产品牌伺服系统的发展也很迅速，获得了一定的市场认可，比较具有代表性的企业主要有华中数控、广州数控等。同时还有一大批相关企业也进入到了伺服系统行业，比如深圳的英威腾、汇川科技，大连的安迪等。国产伺服系统在技术与性能上与国外品牌有较大的差距，并且产品质量与稳定性也不能同国外品牌同日而语，但国产伺服系统厂商为中小型制造加工企业提供了价格低廉的伺服产品与快捷迅速的售后服务，很好的满足了经济型企业用户的需求。

毋庸置疑，发展起步晚，尖端应用技术不成熟，产品缺乏核心竞争力等因素，这让国产伺服电机在国际竞争中很难胜出。

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